Deságio: o que significa esse conceito do mercado financeiro

Provavelmente, você já se deparou com exemplos de deságio sem nem perceber. O termo pode soar complexo à primeira vista, mas a realidade é bem mais simples do que parece.

Por exemplo: imagine um imóvel avaliado em R$300 mil, que acaba sendo vendido por R$250 mil porque o proprietário precisa de dinheiro rápido. Esse é um exemplo de deságio: algo sendo vendido por um valor menor do que seu valor de mercado.

E embora possamos ver isso facilmente em situações do dia a dia, no mundo dos investimentos o deságio também tem um papel crucial. Isso porque ele pode significar oportunidades de comprar ativos por preços abaixo do seu valor real, visando lucros futuros.

Contudo, é preciso tomar alguns cuidados para não ter prejuízos, porque essa estratégia também apresenta riscos.

Portanto, para entender exatamente o que é deságio, como funciona, como calcular e sua diferença em relação ao ágio, confira este conteúdo completo!

O que é deságio

Como você pode perceber, saber o que é deságio é relevante para diversas situações, inclusive para o mercado financeiro.

Então, aprofundando um pouco mais, deságio refere-se à situação em que um ativo -  seja ele um imóvel, um título de dívida ou qualquer outro bem - é vendido por um preço inferior ao seu valor nominal ou de mercado.

Em outras palavras, o deságio acontece quando você adquire algo por menos do que ele vale, segundo a avaliação de mercado.

Por que isso acontece?

Há várias razões para um ativo ser vendido com deságio. No caso de um imóvel, como mencionado na introdução, o proprietário pode precisar de dinheiro rapidamente.

Por isso, se dispõe a vender por um valor mais baixo.

Já no caso dos investimentos, um título pode ser vendido com deságio porque o emissor quer captar recursos mais rapidamente ou porque há percepções de risco associadas.

Isso faz com que investidores demandem um preço mais baixo como forma de compensação pelo risco assumido.

Além disso, empresas que necessitam de capital de giro podem recorrer ao desconto de títulos (factoring), vendendo seus direitos de recebimentos futuros por um valor presente menor.

Isso permite que continuem operando sem a necessidade de aguardar os prazos de pagamento, mas também afeta a rentabilidade final dessas operações.

Como funciona o deságio

Entender como funciona o deságio pode ser uma forma de aperfeiçoar as suas estratégias para investir, além de beneficiar seu planejamento financeiro como um todo.

Vamos entender como isso funciona, especialmente no contexto de investimentos.

No mercado de títulos e investimentos

No mercado de títulos, por exemplo, o deságio é uma prática comum. Um título de dívida, seja ele emitido pelo governo ou por uma empresa, tem um valor nominal, que é o valor pelo qual ele será resgatado na data de vencimento.

Se esse título é vendido antes do vencimento por um valor inferior ao nominal, está ocorrendo um deságio.

Do lado do comprador, adquirir um ativo com deságio representa a oportunidade de obter um retorno maior sobre o investimento, desde que o título seja mantido até o vencimento ou sua valorização atenda às expectativas.

Deságio como estratégia de investimento

Investidores experientes muitas vezes buscam ativos negociados com deságio como uma estratégia para maximizar seus retornos.

Porém, é crucial entender que, embora o deságio possa representar uma oportunidade, ele também vem acompanhado de riscos. O principal é o de que o ativo não se valorize conforme esperado, seja devido a mudanças nas condições de mercado ou problemas específicos do emissor do título.

Por isso, investir em ativos com deságio exige uma análise cuidadosa e uma compreensão clara dos fatores que podem influenciar seu valor futuro.

Um conceito presente no dia a dia

Embora o termo seja mais frequentemente associado ao mercado financeiro, o deságio está presente em diversas transações do dia a dia, desde a negociação de um veículo usado até ofertas especiais em produtos de consumo.

O princípio é o mesmo: oferecer ou adquirir algo por um valor inferior ao seu preço habitual de mercado.

Como calcular o deságio

Saber como calcular o deságio é uma habilidade muito útil para investidores que desejam avaliar a atratividade e o potencial retorno de seus investimentos. Dependendo do tipo de ativo, seja renda fixa ou renda variável, a abordagem para determinar o deságio varia.

Vamos explorar como isso pode ser feito em cada caso.

Calcular deságio para investimentos de renda fixa

Investimentos de renda fixa, tais como títulos do Tesouro Direto, Certificados de Depósito Bancário (CDBs) e Letras de Crédito Imobiliário (LCIs), apresentam uma forma direta de calcular o deságio. A fórmula a seguir pode ser utilizada:

Deságio = (Valor de Face - Preço de Mercado) / Valor de Face

Neste cálculo:

• O Valor de Face refere-se ao valor nominal do título, ou seja, quanto o título valerá na data do seu vencimento.
• O Preço de Mercado é o valor pelo qual o título está sendo atualmente negociado.

O resultado obtido será um número entre 0 e 1, que representa a porcentagem de deságio do título. Então, um resultado mais próximo de 1 indica um deságio maior, significando que o título está sendo vendido por um valor bastante inferior ao seu valor nominal.

Calcular deságio para investimentos de renda variável

Quando se trata de renda variável - como no caso de ações - a metodologia para calcular o deságio é um pouco diferente e reflete a natureza distinta desses investimentos. A fórmula usada é:

Deságio = Preço de Mercado / Valor Patrimonial por Ação

Aqui:

• O Preço de Mercado é o valor atual pelo qual a ação está sendo negociada.
• O Valor Patrimonial por Ação é calculado dividindo o patrimônio líquido da empresa pelo número total de suas ações emitidas.

Diferente da renda fixa, o resultado aqui pode ser um valor maior ou menor que 1. Um valor abaixo de 1 indica que o preço de mercado da ação está com deságio em relação ao seu valor patrimonial, sugerindo que a ação pode estar sendo negociada a um preço considerado barato em relação ao patrimônio da empresa.

Por outro lado, um valor acima de 1 sugere um ágio, indicando que a ação pode estar sendo vendida por um preço superior ao seu valor patrimonial.

Por que entender o deságio é importante?

Entender porque o deságio é importante abre portas para decisões de investimento mais estratégicas e informadas.

Este conceito não só revela oportunidades de compra a preços vantajosos, mas também serve como um termômetro para avaliar a saúde e o potencial de crescimento de um investimento ao longo do tempo.

Para identificar oportunidades

O deságio permite aos investidores identificar ativos sendo negociados a preços inferiores ao seu valor real ou nominal. Isso pode sinalizar uma oportunidade de compra com potencial de valorização, oferecendo um caminho para rendimentos acima da média.

Para monitorar e reavaliar investimentos

À medida que o cenário de mercado evolui, investimentos anteriormente sólidos podem passar a apresentar um deságio elevado por diversos motivos - desde mudanças no ambiente econômico até alterações específicas dentro da empresa ou entidade emissora do título.

Nesse contexto, é crucial para os investidores manter um olhar atento sobre seus portfólios, observando se os fundamentos que motivaram suas escolhas iniciais de investimento permanecem válidos.

Se os fundamentos que justificaram a compra de um ativo com deságio já não se aplicam, pode ser o momento ideal para uma reavaliação estratégica.

Sendo assim, essa análise cuidadosa pode levar à conclusão de que realocar recursos para alternativas mais promissoras é a melhor opção. Isso garante que o portfólio esteja sempre alinhado com os objetivos de investimento e as condições de mercado.

Para avaliar seus riscos e retornos

O deságio também desempenha um papel crucial na avaliação da relação entre risco e retorno de um investimento.

Isso porque ativos negociados com deságio podem oferecer retornos potencialmente elevados, mas também carregam riscos correspondentes. Especialmente se o deságio refletir problemas fundamentais no ativo ou no emissor.

Portanto, uma compreensão profunda do deságio ajuda os investidores a equilibrar suas carteiras, ponderando os riscos em relação às oportunidades de ganho.

Deságio e ágio: diferença

Frequentemente vistos juntos no contexto dos investimentos, deságio e ágio têm diferenças consideráveis: são opostos.

Isso significa que enquanto o deságio reflete a venda de um ativo por um valor inferior ao seu valor nominal ou de mercado, indicando portanto um desconto, o ágio representa a situação onde um ativo é negociado por um valor superior ao seu valor nominal ou de mercado.

Sendo assim:

• Deságio é o que acontece quando, por exemplo, um título de R$1000 é vendido por R$900. Ele está sendo negociado abaixo do seu valor.
• Ágio, por outro lado, ocorre quando esse mesmo título é vendido por R$1100, acima do seu valor nominal. Isso geralmente reflete uma expectativa positiva sobre o ativo, como a crença de que a empresa por trás do título terá um desempenho financeiro forte, aumentando assim o valor do título ao longo do tempo.

Nesse contexto, saber identificar e interpretar esses sinais pode ajudar a tomar decisões mais informadas sobre quando entrar ou sair de um investimento, sempre alinhadas às suas estratégias e objetivos financeiros.

Exemplo de deságio

No mercado de ações, por exemplo, o deságio pode ser observado quando o preço de mercado de uma ação está abaixo do seu valor patrimonial por ação.

O valor patrimonial por ação é um indicador financeiro que busca determinar o valor contábil de uma empresa distribuído por cada uma de suas ações em circulação. Para calcular, basta dividir o patrimônio líquido da empresa pelo número total de ações.

Então, se uma empresa tem um patrimônio líquido de R$1 milhão, e 100 mil ações em circulação, o valor patrimonial por ação seria de R$10.

Se as ações dessa empresa estiverem sendo negociadas no mercado por R$8, isso indica um deságio, pois o preço de mercado é inferior ao valor patrimonial da ação.

Como o deságio de uma empresa afeta o seu investimento

O deságio de uma empresa pode afetar seus investimentos mesmo antes da compra de qualquer ativo, porque pode influenciar suas decisões.

Por isso, munir-se de informações relevantes sobre os detentores dos ativos que você deseja comprar pode ajudar a perceber se o deságio é uma real oportunidade ou um risco para evitar.

Veja com mais detalhes cada cenário em que o deságio exerce influência nas suas escolhas e nos seus resultados.

Na avaliação de oportunidades

O deságio pode sinalizar uma oportunidade de compra atraente para investidores que buscam valor. Explicamos.

Se a análise da empresa indicar que ela é sólida e tem bons fundamentos, mas suas ações estão sendo negociadas a preços baixos devido a fatores externos ou percepções de mercado, isso pode representar uma chance de adquirir ativos valiosos a preços descontados com expectativa de valorização de longo prazo.

Na percepção de risco

O deságio também pode apontar um aumento do risco associado à empresa. Isso quer dizer que, caso o deságio reflita problemas intrínsecos da empresa (como má gestão, declínio no desempenho dos negócios ou desafios setoriais significativos) o investidor precisa ser cauteloso.

Investir em uma empresa com esses problemas, mesmo a um preço descontado, pode não ser uma decisão sábia se os fundamentos não sugerirem uma recuperação viável.

No impacto dos retornos

Investir em uma empresa com deságio pode levar a retornos significativos se a empresa se recuperar ou se o mercado avaliar positivamente seus ativos. As ações podem se revalorizar, oferecendo retornos substanciais sobre o investimento inicial.

Além disso, o deságio também pode afetar a percepção e a realidade dos dividendos. Se o deságio resultar de uma avaliação de mercado temporariamente pessimista, mas a empresa continua a gerar lucros e a pagar dividendos, o rendimento efetivo desses dividendos pode ser maior para o investidor que comprou ações com deságio.

Conclusão: como funciona o deságio nos investimentos

O deságio de uma empresa pode ser tanto uma bandeira vermelha quanto uma luz verde para investidores, dependendo das circunstâncias que levam a essa condição.

Uma análise cuidadosa e diligente é essencial para discernir entre uma oportunidade de investimento subvalorizado com potencial de crescimento e uma armadilha financeira com riscos significativos.

Portanto, considerar o deságio como um fator em suas decisões de investimento exige uma compreensão equilibrada de risco, valor e potencial de mercado. Por isso, para além de um bom planejamento financeiro, é sempre uma boa ideia contar com um assessor de investimentos antes de fazer o arremate final.